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電子材料是半導體制造流程中的重要參與者，其景氣程度與下游產能擴張及產品升級高度相關。2024年第四季度以來，A股光刻材料類公司捷報頻傳，股價震蕩上行，反映出國內半導體產業鏈上游向自主可控的方向加速前進。

光刻膠需求快速增長

近年來，隨著人工智能行業的進步、5G網絡的普及、汽車行業的需求以及消費電子產品的穩步增長，半導體行業實現快速發展。2024年，半導體行業銷售額達到6276億美元，同比增長19.1%。在此背景下，業內預期未來四年產業將持續增長。

根據世界半導體貿易統計組織（WSTS）預測，全球半導體市場2024年和2025年將強勁增長，預計2025年全球半導體市場銷售額將達到6874億美元，同比增長12.5%。

光刻膠是半導體產業的核心材料，也是打破國外技術“卡脖子”難題的關鍵環節。隨著全球半導體制程向著更先進、更精細化方向發展，驅動半導體制造對光刻膠的需求增長。開源證券表示，在KrF光刻膠方面，隨著3D NAND堆疊層數快速增加，對光刻膠的使用量將大幅提升。我國計劃建造超30座大型晶圓廠，并且全部鎖定成熟制程，光刻膠總體需求量將快速增長。

研究機構TECHCET最新預測顯示，受半導體市場復蘇推動，2025年光刻材料收入預計增長7%，達到50.6億美元。這一增長主要由先進光刻膠需求大幅增長驅動，特別是EUV光刻膠預計同比增長30%。隨著光刻膠需求的增長，上游原材料需求也會迅速加大。

產業鏈公司持續尋求突破

事實上，光刻材料是半導體制造中光刻工序不可或缺的耗材，經過多年發展，國產化水平顯著提高，同時高端產品的國產替代需求愈發強烈。國內相關企業正持續加大研發投入，在光刻膠、光刻膠配套試劑等關鍵品類上不斷尋求突破。

以揚帆新材（300637.SZ）為例，該公司專注于研發、生產與銷售含硫類應用于醫藥、農藥、染料、電子化學品等方向的有機中間體化合物，深耕該領域并向下延伸開發出907、ITX、DETX、BMS、369、379、TPO、184、1173 等光引發劑系列產品。

據了解，揚帆新材生產的光引發劑屬于輻射固化技術中的紫外光固化產品（包括光刻膠等）的關鍵配方成分。隨著全球對環境保護問題的日益重視，輻射固化技術的應用領域正在迅速拓展，尤其是在半導體、通信等領域。

需要說明的是，光引發劑是光刻膠的核心組成部分，也是關鍵材料之一。光引發劑主要用于光固化材料的快速固化過程，通過吸收光能引發化學反應，確保圖案精確形成。此外，光引發劑還用于芯片制造等高端領域，對光刻、刻蝕、3D堆疊等步驟至關重要。

根據中國感光學會輻射固化專業委員會的統計，我國已經成為全球主要的光引發劑生產與出口國。在此背景下，堅持自主創新，擁有核心技術的揚帆新材有望持續受益。除揚帆新材外，南大光電、彤程新材、雅克科技等公司也在光刻膠領域持續加強研發和創新。

國產替代邁出關鍵一步

盡管全球光刻膠市場仍被日美企業占據90%的份額，但國產替代已邁出關鍵步伐。八億時空預計2025年下半年將實現光刻膠樹脂的量產，而鼎龍股份的浸沒式ArF光刻膠也已通過驗證，這標志著行業正從“實驗室研發”階段向“產線驗證”階段邁出重要一步。

隨著國內半導體產業對自主可控供應鏈的重視程度日益提高，以及政策層面的持續支持，光刻材料企業正憑借本土化服務優勢和快速響應能力，逐步在高端市場占據一席之地，國產替代進程正穩步推進。相關公司的業務進展將為行業帶來新的發展動力。

光刻膠板塊的崛起，不僅彰顯了市場對半導體材料領域的關注，更預示著國產替代和技術突破所帶來的投資機會。自上周以來，光刻機（膠）板塊震蕩拉升，在科技板塊中漲幅居前。 個股方面，誠邦股份走出5連板，凱美特氣、雪迪龍等個股也收獲3連板。